“中國(guó)經(jīng)濟(jì)大幅放緩是全球經(jīng)濟(jì)的首要風(fēng)險(xiǎn)。而中國(guó)經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)主要來自于信貸泡沫可能破滅，和建筑房地產(chǎn)相關(guān)行業(yè)大幅度放慢。這兩個(gè)風(fēng)險(xiǎn)并非不可以避免，但存在向下風(fēng)險(xiǎn)。”花旗銀行大中華區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家沈明高在接受北京晨報(bào)記者采訪時(shí)表示，資金成本和房地產(chǎn)投資是影響中國(guó)經(jīng)濟(jì)放慢的兩大因素。

　　實(shí)際上，今年以來樓市價(jià)格下降，已經(jīng)影響到了實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展。上半年，中國(guó)GDP迅速回落，樓市放緩成為原因之一。

　　房地產(chǎn)價(jià)格的下降也讓市場(chǎng)有所疑慮。不過，業(yè)內(nèi)學(xué)者普遍認(rèn)為，所謂崩盤說的可能性并不存在。

　　在沈明高看來，房地產(chǎn)價(jià)格泡沫全國(guó)性破滅的可能性幾乎為零。“全國(guó)房?jī)r(jià)平均下調(diào)10%左右，但這是健康和必要的。要防止過度下滑對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響?！?/span>

　　而高盛昨日發(fā)布的分析報(bào)告也指出，中國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)整體將進(jìn)入兩年的調(diào)整期，但不可能崩盤，原因是需求依然很充裕，而且政策空間很大。

　　高盛分析師認(rèn)為，房地產(chǎn)市場(chǎng)下滑可能造成信貸市場(chǎng)緊張，但由于政策的對(duì)沖，出現(xiàn)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的概率很低。

　　其實(shí)房地產(chǎn)價(jià)格的下降，并非百害無利。在法興銀行分析師姚煒看來，對(duì)中國(guó)正在進(jìn)行的城鎮(zhèn)化十分有利?！爸袊?guó)城鎮(zhèn)化面臨的問題是，社會(huì)保障乏力，以及農(nóng)民工進(jìn)城買不起房子。房地產(chǎn)價(jià)格的回調(diào)，可以促進(jìn)城鎮(zhèn)化的發(fā)展。”在她看來，房地產(chǎn)已經(jīng)阻礙了中國(guó)消費(fèi)的發(fā)展，畢竟房產(chǎn)占據(jù)和壓榨了實(shí)體經(jīng)濟(jì)的資金。

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　　中國(guó)未來經(jīng)濟(jì)下行空間有限

　　“中國(guó)經(jīng)濟(jì)繼續(xù)下行空間有限。”沈明高坦言，盡管花旗對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的預(yù)期并不算樂觀，認(rèn)為今年全年GDP會(huì)在7.5%以下，但未來中國(guó)經(jīng)濟(jì)可能面臨回暖。

　　在花旗看來，中國(guó)的宏觀政策將分兩步走：第一步是穩(wěn)增長(zhǎng)，但穩(wěn)增長(zhǎng)不是目的而是為第二步贏取時(shí)間；第二步是在穩(wěn)增長(zhǎng)的基礎(chǔ)上推動(dòng)改革，改變市場(chǎng)預(yù)期，逐步消除影響未來增長(zhǎng)的隱患?！敖衲曜钪档闷诖娜蟾母锸菄?guó)有企業(yè)改革、戶籍制度改革以及財(cái)政體制改革。”

　　實(shí)際上，不少業(yè)內(nèi)人士也對(duì)中國(guó)的經(jīng)濟(jì)改革充滿信心。姚煒也認(rèn)為，金融市場(chǎng)改革是最重要的改革項(xiàng)目。“只有打破剛性兌付，才能迎來真正的利率市場(chǎng)化。沒有了政府的背書，資金才會(huì)真正流向效率較高的部門，而所謂的小微企業(yè)融資難的問題，才會(huì)得到解決?！?/span>

　　此外，對(duì)于人民幣下半年的走勢(shì)，姚煒預(yù)計(jì)，下半年經(jīng)濟(jì)反彈的幅度不會(huì)太強(qiáng)勁，因此人民幣不會(huì)有太大的貶值。但中長(zhǎng)期看，人民幣也不會(huì)重拾此前大幅升值的走勢(shì)。

北京晨報(bào)