近日，中共中央政治局召開會議，分析研究當前經(jīng)濟形勢，部署下半年經(jīng)濟工作。

??此次會議要求，下決心解決好房地產(chǎn)市場問題，堅持因城施策，促進供求平衡，合理引導預期，整治市場秩序，堅決遏制房價上漲。會議指出，要加快建立促進房地產(chǎn)市場平穩(wěn)健康發(fā)展長效機制。

??與之呼應(yīng)的是，會議召開的同一天，深圳和蘇州兩城相繼出臺調(diào)控政策。

??深圳市政府辦公廳發(fā)布《關(guān)于進一步加強房地產(chǎn)調(diào)控促進房地產(chǎn)市場平穩(wěn)健康發(fā)展的通知》（簡稱“深四條”），“深四條”規(guī)定：暫停公司買房；公寓限售5年，新供應(yīng)土地上公寓只租不售；住宅限售3年，不追溯；對離婚2年內(nèi)申請住房商業(yè)貸款或公積金貸款的購房者，首付款比例不低于70%。

??同時，蘇州市中行、農(nóng)行、工行、建行四大行表示，自8月1日起，客戶若在5年內(nèi)提前還款，將被收取違約金。

??“靶向治療”：投資客投資難

??針對此次深圳的調(diào)控加碼，諸葛找房數(shù)據(jù)研究院指出，主要是從供應(yīng)端調(diào)控入手，包括嚴控企業(yè)購房需求、打擊商辦炒作，完善差別化住房信貸政策。重點在于通過控制供應(yīng)，精準抑制炒作行為，力求達到供需平衡下的市場穩(wěn)定。同時還通過控制房地產(chǎn)市場的交易來減緩其流動性，包括新建商品房限售3年。

??諸葛找房數(shù)據(jù)研究院認為，在之前的調(diào)控高壓下，深圳市場已經(jīng)在穩(wěn)定中運行。此次調(diào)控加碼，是打消人們對于市場回暖樂觀的預期，圍繞“住房不炒”，鞏固調(diào)控成果。

??而對于蘇州新的房貸政策，易居研究院智庫中心研究總監(jiān)嚴躍進在接受《國際金融報》記者采訪時表示，此類政策對于辦理貸款的購房者沒有影響，而對于一些要置換或者拋售房產(chǎn)的群體會有一定對沖或利空作用，同樣是限制投資客炒房的一個重要手段。

??對此，中國（深圳）綜合開發(fā)研究院旅游與地產(chǎn)研究中心主任宋丁使用了一個醫(yī)學詞匯——“靶向治療”來形容本次調(diào)控。他表示，新政是針對2016年以來調(diào)控政策執(zhí)行過程中出現(xiàn)的漏洞進行修復，針對性很強，非常精準，直接封殺漏洞。

??宋丁表示，由于這兩年來，市場上的需求已經(jīng)是真正的剛需和改善型占主導，而新政是針對投機客的，是修復性的。因此真正受影響的，一是擁有大量商務(wù)公寓的開發(fā)商，二是短炒的投機客，三是剛剛假離婚、準備買房的人。

??下半年，樓市何去何從？

??諸葛找房數(shù)據(jù)研究院指出，2017年召開的中央經(jīng)濟工作會議，確定了調(diào)控主基調(diào)為抑制房地產(chǎn)泡沫，防止大起大落。因此在政策制定上，從住建部到地方相關(guān)部門均以維穩(wěn)為主，調(diào)控政策小幅度逐漸加碼，且調(diào)控蔓延至三四線城市。

??但從日前國家統(tǒng)計局發(fā)布的“6月70個大中城市新建商品住宅銷售價格變動情況”數(shù)據(jù)來看，新建商品房環(huán)比上漲城市還在不斷增多。尤其是二三線城市，整體仍然處于較熱狀態(tài)。

??值得注意的是，全國主要城市地價監(jiān)測報告顯示，人才引進政策、棚改貨幣化安置和非熱點城市調(diào)控力度寬松刺激了各類需求，使得部分城市出現(xiàn)了相對明顯的升溫。其中，二三線城市住宅地價環(huán)比、同比增速均超過全國主要城市及一線城市平均水平，處于高位運行狀態(tài)。

??“此次中央政治局會議正式在此背景下展開的，由于市場分化而必須因城施策。上半年房價略有抬頭的情況使得遏制房價上漲變成了接下來調(diào)控的核心方向?！眹儡S進指出，此次中央政治局會議重點強調(diào)“下決心”、“堅決遏制”，充分說明了當前房地產(chǎn)調(diào)控的基調(diào)，即調(diào)控常抓不懈。

??對此，有專家預計，未來各地仍會密集出臺調(diào)控政策，房價上漲幅度將得到抑制，樓市已步入“嚴打模式”。與此同時，銀行等機構(gòu)仍會扎緊涉及樓市的“錢袋子”，持續(xù)的“缺錢”狀態(tài)也將繼續(xù)為樓市降溫助力。

??來自中原地產(chǎn)研究中心的數(shù)據(jù)顯示，今年1-6月，全國房地產(chǎn)調(diào)控政策發(fā)布次數(shù)已超過180次，累計有73個城市進行了調(diào)控，出臺了135條限購政策。“7月上半月房地產(chǎn)調(diào)控已經(jīng)超過30次，刷新了最近兩年的樓市調(diào)控同期紀錄?！敝性禺a(chǎn)首席分析師張大偉也認為，今年下半年樓市的調(diào)控力度會全面超過上半年。

??與此同時，同策咨詢研究部總監(jiān)張宏偉也持同樣態(tài)度，他對《國際金融報》記者表示，下半年房價在調(diào)控高壓下，必定進一步下行，站在購房者的角度，將是一個十分有利的購房時機。

??而嚴躍進則認為，降房價的調(diào)控趨勢將主要針對三四線城市。對于一線城市和強二線城市來說，過去政策一直比較嚴厲，所以也談不上要繼續(xù)降溫態(tài)勢，還是要以穩(wěn)為主，推盤節(jié)奏上升，市場反而容易反彈。

??“因此，下半年的樓市調(diào)控對于一線和強二線城市的購房群體而言，影響不大；而對于三四線城市，由于目前房價上漲過快的現(xiàn)象仍然存在，對于購房者何時入市，還需要審慎對待。”嚴躍進表示。

??房企該如何應(yīng)對？

??事實上，除了購房者之外，受本輪調(diào)控政策影響最深的，便是眾多房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)。

??業(yè)內(nèi)人士認為，此類調(diào)整對于房企來說十分不利，由于企業(yè)融資成本不斷增大，而房地產(chǎn)行業(yè)的持有成本又非常高，因此開發(fā)商下半年資金壓力將加大，必然會適當放緩節(jié)奏。同時還要警惕各類新的風險。

??同策研究院數(shù)據(jù)顯示，近期房地產(chǎn)企業(yè)的市場化融資渠道融資成本較高，普遍在5.5%-7.5%。其中，成本最高的是陽光城于2018年6月7日發(fā)行的10億元2018年度第一期中期票據(jù)（永續(xù)中票），利率為8%。

??此外，房企的外幣融資絕對值、占比均已連續(xù)兩個月呈大幅度下降趨勢。企業(yè)外債的重大改革限制了境外發(fā)債投資境內(nèi)房地產(chǎn)，房企尋求境外融資難度系數(shù)繼續(xù)攀升。

??因此，同策研究院研究員陳朦朦認為，房企融資渠道緊縮，監(jiān)管趨嚴，融資情況不容樂觀。

??“下半年房企的主要出路還是要加快新盤銷售速度，尤其在三四線城市，進一步降價銷售有時也是十分必要的?！睆埡陚ケ硎?。

??不過，針對一二線城市，嚴躍進認為，為了防止房價反彈，政策上不可能允許企業(yè)推盤過快。但對于三四線城市則恰恰相反，房企首先要警惕的便是市場透支風險。

??嚴躍進分析稱，由于三四線城市人口凈流入規(guī)模不大，加上棚改的政策紅利也在削弱，因此未來部分樓盤去化或許就沒有現(xiàn)在這么快，市場也更容易疲軟。此外，三四線城市的租賃市場并不發(fā)達，最終或會使得部分項目的持有成本很大。

國際金融報